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2020美债收益率低说明什么?解读10年期美国国债收益率下降影响

2020-03-04 13:47 互联网

  美国国债周二大涨,10年期国债收益率历史上首次跌破1%,因交易员押注美联储的紧急降息可能还不足以抵消冠状病毒对美国经济的伤害。

  基准10年期国债收益率周二盘中一度下降25.9个基点,至0.9043%。2年期国债收益率最多下降了28.1个基点,至0.6223%。掉期利差收紧,可能表明一旦10年期收益率跌破1%,抵押贷款投资者将被迫对冲其投资组合,加剧行情。

  一些业内人士指出,收益率下降或还远未到底,而这可能将成为全球基准债券市场的新常态,焦虑情绪之深如同2008年金融危机时情景再现。

  “给人的感觉像是,美联储匆匆忙忙放出了火箭炮,可能是还知道一些隐情,有可能这种大流行病在美国会变得更加严重,”Federated Investors Inc.的高级投资组合经理Donald Ellenberger表示。“当前市场纯粹是恐慌使然。”

  尽管50基点的降息满足了华尔街对积极行动的希望,但美联储主席鲍威尔又说尚不清楚病毒影响持续多久,让市场惴惴不安。交易员已经定价美联储本月晚些时候再降息,并将在6月进一步下调。

  DWS Investment Management固定收益负责人Gary Pollack说,目前市场交易充满恐惧和不确定性。美联储当然没有带来镇静作用,而病毒还在肆虐。美联储相对较大的举动也使人们怀疑他们知道一些我们不知道的东西。

  据彭博汇编的数据,贝莱德规模180亿美元的iShares安硕1-3年期美国国债ETF,周一吸引了近6.6亿美元的资金流入,是该基金自2015年以来最大单日资金流入。今年迄今,大约有68亿美元流入了短期债券ETF(特征是投资于三年或更短时间内到期的债券),而较长期基金在同一时期吸收了40亿美元。

  需求源于两个方面:对避险资产仍不满足的需求,以及投资者试图保护其投资组合不受前所未有利率风险的冲击。对冠状病毒经济影响的忧虑,使10年期和30年期美国国债收益率创下新低。这使得衡量债券对利率变动敏感度的久期,上升至纪录高位。

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